黑色系列近期集體底部反彈，主要合同價格低反彈。相應地，中國東部的樁基聲測管現貨價格也有所上漲。推動近期樁基聲測管反彈的主要邏輯是宏觀情緒轉向樂觀，宏觀和基本面共同支持樁基聲測管價格反彈。但考慮到積極影響有限，中期需求不樂觀，樁基聲測管價格上漲難以持續(xù)。

由于供應收縮和需求韌性，樁基聲測管的基本面得到了改善，從而導致了低庫存的良好去除。樁基聲測管庫存環(huán)比下降，國慶節(jié)后連續(xù)四周下降，一周下降擴大，樁基聲測管庫存繼續(xù)改善，表明其供需模式正在改善。此外，目前的樁基聲測管庫存是過去五年同期的第二低水平，僅高于2018年同期，較2021/2020年同期下降，非常明顯。然而，樁基聲測管的低庫存模式并不能為樁基聲測管價格提供強有力的支持。原因是低庫存主要是由于貿易商主動減少庫存，市場情緒差，投機需求疲軟。近年來，主要貿易商的樁基聲測管日交易量較低。相對有利的是，低庫存將提高樁基聲測管價格的彈性。一旦需求有所改善，交易員就可以很容易地補充庫存，以促進樁基聲測管價格的上漲。

樁基聲測管價格大幅下跌，樁基聲測管廠家虧損繼續(xù)上升。根這是過去兩個月的低水平。同時，唐山、西南、西北等地區(qū)的樁基聲測管廠家也報告了高爐的積極維護和負荷下降。正是由于樁基聲測管廠家的積極減產，樁基聲測管產量開始下降，最近一周的產量環(huán)比下降，結束了最近的產量反彈。

然而，目前樁基聲測管供應的收縮效應并不強。首先，目前的產量仍然很高。樁基聲測管供應沒有實質性的變化。第二，樁基聲測管。其次，樁基聲測管廠家減產的意愿需要跟蹤。樁基聲測管價格的下跌也導致了原材料價格的急劇下跌，特別是最近連續(xù)兩輪焦炭價格的下跌，鋼材成本大幅下降。因此，在即時成本核算下，鋼噸鋼的利潤有所提高，預計樁基聲測管廠家在經營狀況改善后仍將恢復生產。最后，短工藝樁基聲測管廠家可能會增加樁基聲測管供應。最新的樁基聲測管周產量環(huán)比下降，主要是由于廢鋼價格大幅下降后利潤的提高和短工藝樁基聲測管廠家生產熱情的提高。

國慶節(jié)過后，對樁基聲測管的需求表現出強勁的韌性，最近全國樁基聲測管的日交易量也出現了反彈，主要是由于早期樁基聲測管價格下跌抑制了低價刺激的需求釋放，預計可持續(xù)性不強。相反，中期對樁基聲測管的需求難以大幅改善，一方面，季節(jié)性疲軟。北方建筑工地將關閉，對樁基聲測管的需求將進入季節(jié)性淡季。另一方面，對樁基聲測管的需求主要拖累了房地產樁基聲測管的低迷。高頻商品房銷售和土地征用數據保持較低，仍將抑制樁基聲測管需求的性能，相對有利的基礎設施端將保持較高的增長，但高樁基聲測管強度運輸板資金有限，難以對沖房地產鋼減少，后續(xù)資本補充也存在隱患。

綜上所述，由于市場情緒的改善和基本面的短期改善，樁基聲測管價格反彈較低，但供應收縮有限。相反，中期需求持續(xù)疲軟，基本面難以顯著改善，價格上漲難以繼續(xù)，后續(xù)趨勢主要轉向低振蕩，重點關注樁基聲測管廠家減產。