由于終端需求疲軟、外國經(jīng)濟(jì)下跌，美元走強(qiáng)導(dǎo)致整個(gè)大宗商品下跌，注漿管價(jià)格營銷中心大幅下跌。從市場的角度來看，悲觀情緒仍需要釋放，商品仍面臨壓力，大幅下跌后波動加劇，類型之間會出現(xiàn)分裂。從基本的角度來看，注漿管需求的關(guān)鍵在于中國，糟糕的階段已經(jīng)過去了。在新時(shí)代穩(wěn)定增長的新時(shí)代背景下，復(fù)蘇緩慢，注漿管廠家減產(chǎn)積累，供需壓力降低，供需邊界明顯改善。壓力迅速釋放后，注漿管價(jià)格下方的支撐明顯增加。據(jù)估計(jì)，中線趨勢將首先上升和停止，后期將重點(diǎn)關(guān)注終端需求的恢復(fù)和可持續(xù)性。

從需求層面來看，隨著國內(nèi)疫情整體好轉(zhuǎn)，下游趕工增加，近兩周注漿管表面使用量同比增長15%.3%，去庫率加速，壓力明顯降低。由于仍處于傳統(tǒng)多雨的傳統(tǒng)淡季，累計(jì)疫情部分釋放，需求復(fù)蘇的節(jié)奏依然重復(fù)。從大的角度來看，上半年專項(xiàng)債券發(fā)行力度較大，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速較高，在一定程度上對沖了房地產(chǎn)需求下降的影響?？紤]到專項(xiàng)債券總額沒有增加，地方政府通脹預(yù)期收緊，基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步增加的空間相對有限。房地產(chǎn)復(fù)蘇是后期決定需求的關(guān)鍵。從高頻數(shù)據(jù)來看，近期房地產(chǎn)銷售有了明顯改善。30個(gè)大中城市的銷售面積已經(jīng)恢復(fù)到去年同期的水平，房地產(chǎn)企業(yè)的通脹預(yù)期有望逐步提升。然而，可持續(xù)性仍然需要觀察，需要時(shí)間來傳遞給投資和建設(shè)。

在供應(yīng)方面，今年注漿管產(chǎn)量將繼續(xù)下降，具體目標(biāo)將得到實(shí)施。一般來說，完成并不難，但整體供給受到一定程度的限制，差異可能會分階段加劇。從產(chǎn)量來看，由于終端需求較弱，庫存壓力較大，注漿管廠家較近增加了生產(chǎn)和維護(hù)，適用價(jià)格降低了供應(yīng)壓力。從結(jié)構(gòu)上看，由于廢鋼供應(yīng)緊張，增加注漿管廠家產(chǎn)量的關(guān)鍵是提高注漿管產(chǎn)量。隨著疫情后供應(yīng)的修復(fù)，廢鋼的增加緩慢增加，近期注漿管產(chǎn)量明顯減少，鐵礦砂等原材料的收緊和布局減少，每噸注漿管的利潤預(yù)計(jì)將逐升。

總的來說，目前國內(nèi)外周期不同步，海外市場面臨利率上升和經(jīng)濟(jì)衰退的壓力。然而，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策相對寬松，經(jīng)濟(jì)政策相對積極。隨著疫情的好轉(zhuǎn)和穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇。因此，對于以國內(nèi)市場為主的注漿管來說，趨勢會隨著悲觀情緒的減少慢慢恢復(fù)到基本面。在需求復(fù)蘇、注漿管廠家減產(chǎn)、注漿管產(chǎn)量持續(xù)下降的新時(shí)代背景下，供需基本面的改善顯著增加了對注漿管價(jià)格的支撐，中線趨勢更有可能先抑制，重點(diǎn)關(guān)注需求復(fù)蘇和可持續(xù)性。