春節(jié)假期期間，鋼坯和聲測管現(xiàn)貨價格有所上漲，但節(jié)后首日聲測管市場表現(xiàn)只有高開低走。1月份社會融資信貸取得良好開局，5年以上期限的貸款市場報價利率下降幅度超出市場預(yù)期，A股成功突破阻力位，但黑色金屬板塊中，除了煤焦受減產(chǎn)消息刺激大幅上漲外，聲測管價格在反彈后受到壓力，鐵礦石估值過高導(dǎo)致重心下移。黑色金屬行業(yè)矛盾有所緩解，3月份供需產(chǎn)業(yè)面將成為聲測管價格漲跌的關(guān)鍵因素。

目前聲測管廠家利潤疲弱，連續(xù)七個星期下跌超過三成，長工藝流程鋼鐵生產(chǎn)積極性不高，短工藝流程聲測管廠家的開工率依然較低。聲測管產(chǎn)量大幅減少，需求已觸底回升。聲測管鋼鐵消費的淡季，下游建筑工地開工率持續(xù)低迷。未來還需留意供需恢復(fù)的速度，如果需求恢復(fù)快于供應(yīng)，可能出現(xiàn)階段性供需不匹配，引發(fā)一波階段性的反彈行情。

最近，聲測管的總庫存急速增加。根據(jù)往年的經(jīng)驗，聲測管的總庫存在接下來的兩周內(nèi)可能會繼續(xù)季節(jié)性積累。從公歷的角度來看，目前聲測管的社會庫存、廠庫存以及總庫存都不算高，基本處于近五年來的低水平，最高庫存點可能略高于去年同期。在需求真正啟動之前，聲測管較高的庫存將限制價格上漲的空間，未來需要關(guān)注庫存消化速度。

總體而言，春節(jié)過后聲測管價格上漲的動力通常來自宏觀預(yù)期而非基本面，但預(yù)計今年這種邏輯可能會發(fā)生改變。雖然宏觀因素仍會提供一定支撐，但未來基本面將成為影響聲測管價格漲跌的核心因素。按照農(nóng)歷年的角度來看，聲測管產(chǎn)量仍受利潤偏低的影響，仍處于較低水平，并且預(yù)計3月產(chǎn)量改善速度將較為緩慢。需求方面仍處于恢復(fù)階段，在需求未完全復(fù)蘇之前，需要關(guān)注元宵節(jié)后企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的實際進展，同時要關(guān)注房地產(chǎn)投資和地方政府的三大工程實際工程進展。供需是否階段性錯配還需進一步驗證，短期內(nèi)聲測管市場可能會保持相對弱勢震蕩。